普联软件 业绩依赖“两桶油” 4000万账款难收回 普联软件三冲创业板能成功吗

作者|姚越

来源|野马财经

美股退市8年后，三次冲击创业板，第四轮询价让普联软件难以重回a。

日前，三重创业板普联软件股份有限公司回应证监会第四轮问询。其中，大客户依赖、应收账款等问题再次被查询。

马也财经注意到，普联软件存在大客户依赖的问题，主要依赖中石油和中石化。此外，还有两个客户信用恶化，长期难以收回大客户，这两家公司与普联软件的关系还是比较密切的。

普联软件的主营业务是为大型集团企业提供管理信息解决方案和IT综合服务。目前主要面向石油、石化、建筑、房地产、银行、保险等领域的客户，提供管理信息系统的解决方案设计、软件开发、系统实施和运维服务，提供管理软件产品和售后服务。

作为中国第一家登陆纳斯达克主板的软件公司，普联软件曾有过每股9美元的高光时刻，但从美股退市后，却两次放弃创业板。虽然第三次冲刺已经过去，但普联软件经过几轮问询，能否成功回到A？

4000万应收账款逾期

在证监会对普联软件的第四轮问询中，关于应收账款的问题比较集中。

野马财经注意到，普联软件大额逾期应收账款占比超过30%。

普联软件回复问询函显示，2020年末，普联软件应收账款逾期未收回的应收账款为4207.52万元，其中20万元以上的应收账款余额为3183.38万元，占比75.66%。

值得注意的是，上述应收账款对应的另外两个客户，即山东物流集团清恒能源有限公司和肥城矿业集团杨颖能源有限公司的信用状况已经恶化。

普联软件在回复问询函时表示，2018年庆恒能源遭遇多起诉讼，偿债能力下降，信用状况恶化。普联软件全额计提坏账准备363.42万元。

杨颖能源事业部已被山东省市场监督管理局列入异常经营名单。原因是被列入异常经营名单三年后仍未履行相关义务，信用状况恶化。普联软件计提坏账准备合计29.92万元。

经计算，普联软件因上述两位客户信用恶化计提的坏账合计393.34万元。

野马财经还注意到，上述应收账款均为长期账龄。其中，青恒能源255.47万元应收账款账龄为3-4年，107.95万元应收账款账龄为4-5年；杨颖能源应收账款29.92万元已账龄超过5年。

值得注意的是，天眼查显示，上述两家信用恶化的公司都可以通过较短的路径联系普联软件。

其中，庆恒能源至少可以通过一个叫王清涛的人与普联软件连接。

▲来源:天眼查

能源至少可以通过一个叫江鹏的人或者只有一个叫熊的人与普联软件建立联系。

▲来源:天眼查

此外，马也金融还发现，普联软件招股书中并未提及肥城矿业集团飞影能源有限公司及相关信息。

知名经济学家宋清辉对野马财经表示，这种情况是不正常的，可能是在回避问题，暴露公司相关方面的严重问题。

70%的收入取决于前5名客户

本次问询中，也提到了普联软件主要客户依赖的问题。

近三年来，普联软件来自前五大客户的销售收入已超过70%。招股书显示，2017年至2020年上半年，普联软件来自中国石油、中国石化、中国建筑、大连万达、龙湖置业有限公司的销售收入总额分别为2.17亿元、2.2亿元、2.79亿元、6856.21万元，分别占营业收入的78.36%、75.10%、75.99%

▲来源:普联软件招股书

普联软件更加依赖中石油和中石化。近三年来，两家公司贡献了普联软件一半以上的营收，2017年甚至超过了70%。

招股书显示，2017年至2020年上半年，普联软件来自中石油的业务收入分别占总营收的37.66%、29.52%、39.85%和37.08%。来自中石化的业务收入占公司总收入。比例分别为36.83%、36.83%、22.84%和16.53%

普联软件那么依赖大客户，那么大客户依赖普联软件吗？

根据中国石油2018年年报，计算机软件成本为117.41亿元。普联软件招股书显示，2018年，普联软件为中国石油定制软件、技术服务、产品化软件金额合计1.05亿元，占当年中国石油软件成本的0.89%，占比不足1%。

▲来源:中国石油2018年年报

中国建筑较少依赖普联软件。普联软件招股书显示，2018年，普联软件向中国建筑销售产品化软件1356.21万元；《中国建筑2018年年报》显示，软件原账面价值增加1.31亿元，仅占同类采购总额的10.34%左右。

▲来源:中国建筑2018年年报

针对此次问询，普联软件也表示，与其他竞争对手相比，公司定制化软件比例相对较高，交付周期长，对人力资源依赖度高；以及规模小，知名度低的缺点。

针对客户集中度较大的问题，普联软件在招股书中表示，如果客户未来采购策略发生变化，或者公司产品和服务质量无法持续满足客户要求，导致公司与主要客户的合作关系发生变化，可能会对公司生产经营产生不利影响。

美股已经退市8年了，它们纷纷涌向创业板

普联的软件团队有很强的IT专业基因。

招股书显示，普联软件的控股股东和实际控制人为王虎和林国强，两人都来自中国最早的IT企业之一的Inspur集团。这个团体的历史可以追溯到1968年。目前拥有inspirur信息、inspirur软件、inspirur国际、华光光电四家上市公司。

据了解，实际控制人王虎、林国强在Inspur集团工作，其中林国强于1994年至2001年在浪潮通软工作，王虎也参与了浪潮通软的成立。

2001年，离开浪潮通软后，林国强与另外两人共同创立了普联软件。

普联软件作为著名的IT公司，很快就在资本市场表现出色。2008年，成立7年的普联软件成为中国首家登陆纳斯达克主板的软件企业。

据了解，当时普联软件以每股7美元的价格发行了120万股，募集资金840万美元。随后，股价一度攀升至每股9美元。

然而，美好的时光并没有持续多久。由于2008年全球金融危机的影响以及2011年在美上市的中国公司财务造假丑闻频发的负面影响，普联软件股价开始下滑，甚至一度跌至每股2美元左右，并持续低于每股7美元的发行价。最后，普联软件于2012年从纳斯达克退市。

退出美股市场的普联软件想要尽快回归a股，却没想到回归a股之路异常艰难，曾两次破发创业板。

2015年6月，普联软件递交招股书，首次登陆创业板。因申请文件不全，被中止审查的；2017年2月，普联软件再次冲刺创业板，但在收到证监会反馈后撤回上市申请。普联软件没有对终止申请的原因给出官方回应，但有消息称，普联软件可能会因为净利润不达标而停止IPO。

你认为普联软件有机会第三次冲刺创业板吗？欢迎评论！