财信证券 财信证券：11 月数据出炉，竣工、销售继续修复

  乐居财经讯 李礼 12月18日，财信证券发布地产行业研报。

  投资要点：

  第 50 周行情：2020 年第 50 周，中信房地产指数下跌 4.73%，跑输沪深 300 指数 1.25 个百分点。

  行业基本面：第 50 周成交：30 大中城市商品房成交套数总计 40213 套，同比上涨 1%，环比持平。30 大中城市商品房成交面积总计 409 万平，同比下降 0.3%，环比下降 3.4%。

  供给：十大城市商品房可售面积 8752 万平，环比上升 0.8%，去化周期 10.12 个月，环比下降 0.36 个月。土地：100 个大中城市住宅用土地供应 107.3 万平，环比下降 84.3%；挂牌均价 5451 元/平，环比下降 22.4%；土地成交 251 万平，环比下降 22.42%；楼面成交均价 4491 元/平，同比下降 28.82%。分城市能级来看，一线，二线和三线城市的四周平滑住宅用地成交土地溢价率分别为6.7%，10.4%和 25%，环比变动-3.7，-1.5 和 0.7 个百分点。融资：第 50 周房企信用债发行规模 75.3 亿；总偿还量 236.3 亿；净融资额为-161 亿。

  行业要闻：国家统计局公布 11 月房地产行业运行情况：1-11 月份，全国房地产开发投资完成额同比增长 6.8%；土地购置面积累计同比下降 5.2%，前值为下降 3.3%，受融资政策收紧影响地产企业拿地面积单月增速略有回落，但整体强于去年。11 月单月竣工面积增速 3.09%，前值 5.88%，连续两个月为正值，且累计新开工与竣工面积增速之差已经缩小，我们认为竣工端的修复已经验证。11月楼市销售继续保持良好，商品房销售面积累计同比增长 1.3%，前值为 0%；商品房销售额累计同比增长 7.2%，前值为 5.8%；销售面积和销售额增速继续上涨，正常的住房需求正在释放，销售情况向好，房企拿地补库意愿高，一定程度上推动了土地市场的回暖。

  投资建议：国家统计局公布了房地产行业 11 月的运行情况，11 月地产行业销售改善延续，竣工面积和新开工面积增速同向修复，差距缩小，竣工端复苏演绎。总体来看，行业正逐步转向高质量发展，维持行业“同步大市”评级。我们建议关注业绩确定性强，财务结构稳定，高股息率的行业龙头万科 A，金地集团，保利地产等。

  风险提示：宏观调控；销售不及预期

文章来源:乐居财经