佳兆业破产 反腐传闻下的中国民企：佳兆业半年内由盈利走向破产边缘

凯撒早在上个月就发布了利润预警公告，预计2014年利润将大幅下降。东方集成电路数据

       大股东陷入反腐传闻不到半年，原本财务状况堪称优良的佳兆业预告业绩亏损。

凯撒早在上个月就发布了盈利预警公告。预计2014年利润大幅下滑，业绩将在3月31日前公布。

       一直到3月16日之前，虽然陷入困境，但去年前十个月的良好销售业绩下，佳兆业一直被认为仍能取得部分盈利。

2014年中期报告显示，公司2014年上半年实现利润13.46亿元，较2013年同期增长34.1%。

       这家一年之前还叱咤华南的五虎猛将，因深圳多个项目房源被锁，引发一连串债务危机。公告显示，截至2014年底，佳兆业结欠银行债务约124.18亿元人民币，结欠非银行金融机构债务约355.53亿元人民币。

1月30日，白衣骑士孙闯赶赴，以约45.5亿港元收购郭氏家族持有的49.25%股权。

       融创为这笔收购设置了一系列先决条件，重中之重便是解决债权重组方案，以及深圳被锁定的多套房源问题。

2014年12月，尚未退出融绿大战的融创集团董事长孙宏斌盯上了刚刚宣布部分房屋被锁的凯撒。之后，融创高管赶到深圳，用央企和民企的一票抢凯撒。孙宏斌本人1月份去深圳坐镇，甚至在深圳过春节。

       在宣告有意入主佳兆业后，2月，融创以23.75亿元人民币总价，收购佳兆业集团上海荣湾、青湾、赢湾、诚湾四个项目。

目前，融创已接管凯撒财务部。64岁的吴杰思受孙宏斌邀请，全面负责凯撒的债务重组计划。

       简历显示，1951年出生的武捷思拥有中国人民银行金融研究所经济学博士学位，此后又在南开大学经济学院担任理论经济学博士后。1995年至1998年期间，武捷思担任深圳市副市长，后出任广东省省长助理。1999年，武被广东省政府委派至香港，负责对当时负债高达35.85亿美元的粤海集团进行债务重组。3年后，粤海扭亏为盈。此后，武捷思又在合生创展等华南开发商处身居要职，在资本界长袖善舞。

目前距离3月20日《重整支持协议》签署截止日期仅剩两天。吴杰思在3月9日的电话会议上认识了所有债权人。在形势转好的前提下，融创预计2015年凯撒销售回款将达到180亿元。

       境外重组计划显示，佳兆业计划将5笔高息票据和1笔可换股债券的还款年期延长5年，票息率由6.875%-12.875%降至2.7%-6.9%，本金不变。

在融创艰难的债务重组计划下，凯撒的国内外债权人如坐针毡。凯撒的资金链很着急，不输血很有可能破产。

       在锁盘风波尚未发生的2014年11月，佳兆业物业销售回笼资金20.98亿元人民币；事件开始发酵的同年12月，回笼15.92亿元人民币。今年开年后，情势急转直下。1月份佳兆业物业销售回款5.15亿元人民币；到了2月，回笼资金更是急速缩减到了1.43亿元人民币。

截至今年3月2日，凯撒现金总余额仅为18.97亿元，其中非限制现金5.66亿元，限制现金13.31亿元。

       佳兆业撑不了太久。本站了解到，融创打算在其4月中旬股东大会召开时，提交已解决好的佳兆业债务重组方案。孙宏斌本人希望，5月前，整个佳兆业的收购能落一段落，融创也不愿意再耗费更多财力投入。

3月2日，凯撒率先公布境内债务重组方案，涉及金额479.7亿元，占境内外有息债务650.09亿元的73.79%。根据方案，在不降低债权人本金的情况下，相关债务将被削减和延期，但利率不会低于银行贷款基准利率的70%，剩余债务期限将延长至3-6年。

       随后的3月8日，佳兆业又披露了其境外债务重组建议，涉及资金约170亿元人民币。佳兆业建议，在本金不变的情况下，将其中5笔票据的期限延展五年，原有的票据利息则将降低约50%，分别降至3.1%、4.7%、5.2%、6.4%以及6.9%。同时，重组计划涉及到的2015年到期的15亿元可换股债券部分，佳兆业同样要求将其延期五年，而原来8%的利率也下调至2.7%，并将推迟前两年利息的支付。一旦破产清算，佳兆业的境外债权人将只能收回2.4%的投资。

凯撒建议债权人应该在3月20日之前做出决定。如果超过50%的高息票据持有人和超过66%的可转债持有人在此之前签署重组支持协议，将额外收取50个基点。

       举手还是反对，佳兆业的债权人将在这周做出抉择。