期指合约 中金所认定期指合约日内开仓超过100手为异常交易

在过去的三天里，中国股指期货市场一天只能开仓和交易600个地段，让程序化交易者感到“无味和遗憾”，但这并不是结束，因为从8月31日起，CICC将把一天内开仓的“配额”减少到100个地段 此外，从8月31日结算时起，沪深300、上证50、沪深500股指期货各合约交易保证金调整为合约价值的30% 对于这一新政策，有业内人士表达了自己的感受:“这期货交易在哪里，它和现货交易类似，中国金融衍生品发展的历史应该记住这一天。” 当日开仓交易量为一周内“连续两次调整”。中国金融期货交易所28日收盘后宣布了两项措施 其中之一是，自2015年8月31日起，沪深300、上证50、沪深500股指期货客户单个产品、单日交易量超过100个批次的，认定为“日内交易量大”。异常交易行为 所谓日内交易量，是指客户在一天内对单个产品的所有合约买卖的未平仓头寸数量之和 对冲交易的持仓数量不受此限制 有读者会好奇，100地段和600地段是什么样的投资群体？按照8月28日收盘沪深300股指期货主合约IF1509的价格，交易保证金为20%，单个客户一次开仓需要38.41万元 也就是说，理论上同时开100个地段需要3841万元，同时开600个地段需要2.3亿元 就在三天前，也就是8月25日收盘后，CICC刚刚宣布，自8月26日起，单只股指期货产品中客户交易量超过600手的交易行为被认定为“当日交易量较大的异常交易行为”，进一步加强了对异常交易行为的管理。 为什么我们要在短时间内做出调整？CICC解释说，自8月26日实施新的监管措施以来，已取得一定成效。为进一步巩固和强化监管效果，优化市场交易头寸结构，CICC经审慎评估，决定调整相关监管标准 “股指期货新监管措施实施三天来，股指期货交易量有所下降，但市场投机氛围依然较重，市场成交量和持仓结构仍需优化 恒泰期货首席经济学家蒋明德也认为，CICC再次加大遏制股指期货市场投机交易的力度，这是保持市场长期健康稳定发展的必要条件 统计显示，截至8月25日收盘，股指期货三大品种全部合约总成交额为302万手；截至8月28日收盘，该期货指数总成交额为175万手，较8月25日下跌33% 非套期保值交易的杠杆率已降至3倍。CICC 28日宣布的另一项遏制股指期货市场过度投机的措施，也与25日的通知“异曲同工” 据CICC介绍，自2015年8月31日结算以来，沪深300、上证50、沪深500股指期货合约非设定持仓交易保证金调整为合约价值的30% 自8月26日结算以来，CICC在三个交易日内，将股指期货各合约未设定持仓的交易保证金从当时合约价值的10%逐日提高至12%、15%和20%。 “将非设定持仓保证金标准提高至30%，可以有效降低资金杠杆率，降低价格波动对客户盈亏的放大效应，降低当前市场条件下市场的整体风险水平 邢正期货宏观分析师刘文波指出，持仓保证金保持不变，有利于更好发挥期货指数风险对冲作用 简单来说，8月25日结算时股指期货各合约非套期保值仓的交易保证金为10%，不计算期货公司加分，期货交易约为10倍杠杆；到8月31日结算时，交易杠杆将降至3倍左右 也是以沪深300股指期货主力合约IF1509在8月28日收盘时的价格计算。当保证金水平为10%时，开仓需要19.2万元，20%保证金为38.41万元，30%保证金为57.62万元。 为什么要怪期货指数？从2015年6月15日至今，伴随着上证指数的大幅震荡，股指期货作为风险管理和风险转移的市场工具，再次被放在了风口浪尖 沪深500指数被“公认”为多空战斗的主战场 为净化市场氛围，CICC陆续出台了限制股指期货过度投机的各项措施，包括单日开盘交易量、取款次数、自营、提高保证金率、提高平金仓手续费等。 然而，在此期间，a股市场却屡屡上演千日涨停、千日跌停的奇观 事实上，市场参与者对CICC自7月份以来的诸多“纾困”措施有着截然不同的看法 大多数期货交易者和期货业内人士认为，股指期货不是洪水猛兽，期货影响现货的理论不可思议。因此，限制市场不仅是本末倒置的行为，还会使股指期货的套期保值功能消失 然而，很多没有参与期货交易的a股投资者，每次听到CICC有新规就会拍手叫好。他们认为做空市场的都是“坏分子”，应该受到约束。 CICC不排除在新规实施后继续出台其他监管措施抑制投机的可能性 CICC表示，将继续跟踪评估措施实施效果，并酌情采取进一步措施，遏制市场过度投机，促进股指期货市场平稳健康运行 以下为CICC公告全文:中国金融期货交易所今日公布两项措施，提高股指期货合约未设仓交易保证金，严格监管异常交易行为，进一步遏制股指期货市场过度投机行为 此前，CICC于2015年8月26日对股指期货采取了一系列严格的监管措施，遏制市场过度投机，实施以来取得了一定成效 为进一步巩固和强化监管效果，优化市场交易头寸结构，CICC审慎评估决定:一是自2015年8月31日起，沪深300、上交所50、沪深500股指期货客户处于单一产品。单日开市超过100个地段的异常交易行为被认定为“当日开市交易量较大” 日内交易量是指客户在一天内对单个产品的所有合约买卖的未平仓头寸数量的总和 对冲交易的持仓数量不受此限制 二是自2015年8月31日结算以来，沪深300、上证50、沪深500股指期货合约非设定持仓交易保证金调整为合约价值的30% 上述措施实施后，CICC将继续跟踪评估措施实施效果，并酌情采取进一步措施，遏制市场过度投机，促进股指期货市场平稳健康运行